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近年來，我國私募股權投資行業發展迅猛，已經成為支持科技發展不可或缺的重要力量。近日，中國證券基金投資業協會黨委書記、會長何艷春在中國（溫州）創投大會上的致辭中表示，我國私募股權創投基金從無到有、從小到大，從一個“小眾行業”發展為金融體系的重要組成部分、直接融資的重要力量和創新資本形成的重要載體，取得了長足進步，市場影響力日益提升，并且正逐步由弱到強、從“量的增長”向“質的發展”加速邁進。

近幾年，受新冠疫情疊加內外部形勢變化等超預期因素的影響，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性和不確定性上升，行業出現了資金募集難、投后壓力大、退出預期不穩定等暫時性困難。何艷春表示，從中長期看，私募基金與實體經濟創新發展之間相互支撐的紐帶關系將更加牢固，積極向好的趨勢沒有改變。

加快金融與科技良性循環

(資料圖片)

私募股權投資在積極支持企業股權融資、助推企業發展壯大、促進科技成果轉化和高水平科技自立自強、培育經濟增長新動能以及加快區域產業、科技與金融良性循環、服務國家區域戰略等方面，發揮了不可替代的基礎性作用。

據何艷春介紹，截至去年底，股權創投基金14萬億元，占私募基金總規模的69%，居全球第二。行業累計投資各類股權項目19.49萬個，形成股權資本金11.39萬億元。2022年，股權投資本金新增1.29萬億元，相當于同期IPO的2.2倍、新增社會融資規模的4%。

近年來，私募股權加大對重點領域和戰略性產業的投資，有效支持了國家重大戰略。股權創投基金投資半導體、計算機應用、原材料、醫藥生物、醫療器械與服務等新經濟代表領域規模占比連續提升。2022年，新增投資項目1.6萬個，投資本金6253億元，占全年股權投資增量的48%，較2019年提升22個百分點。注冊制改革實施以來，科創板、創業板、北交所新上市公司中，上市前股權創投基金滲透率分別為90%、60%、99%。

何艷春表示，私募基金“投早、投小、投新、投科技”活躍，將有效提升經濟活力、韌性和后勁。數據顯示，2022年，新增投資中小企業項目本金約4800億元，占當年投資總額的36.6%；新增投資高新技術企業本金約5800億元，占當年投資總額的44.6%；新增投資初創科技型企業本金約1450億元，占當年投資總額的11%；與2019年相比，占比分別提升9.8個、20.5個、6.6個百分點。截至2022年底，股權創投基金投資種子期、初創期項目數量和金額分別占比達46.8%和32%。近3年，創投基金陪伴企業4年以上的比例由39%增至53%。

助力制造業轉型升級

制造業是國民經濟的“壓艙石”，是產業發展的基礎，也是技術迭代的載體。當前，制造業正處在歷史難得的發展機遇期。一方面，戰略性新興產業崛起，涌現出一批專精特新細分領域企業；另一方面，全球制造業向中國轉移，進一步加速了當前制造業轉型升級步伐。

“創投行業對制造業轉型升級也有助推作用。”深創投總裁左丁表示，創業投資包括4個環節，從政府、企業、高凈值客戶募集更多資金，將風險資本投向新興的有巨大競爭潛力的未上市企業。在承擔高風險的基礎上，為企業提供長期的股權資本和增值服務。數年后，可以通過資本上市、并購以及其他股權轉讓的方式實行退出，并取得投資回報。

左丁進一步表示，成長性是創投機構選擇標的的重要指標。創投機構的參與能夠促進企業營收利潤增長、產能和市場份額的擴張。同時，創業投資支持的新經濟，一般短短幾年就完成了優勝劣汰的競爭格局。傳統行業從興起到形成相對穩定的競爭格局，往往需要10年或者幾十年的時間，但是創投機構支持的新經濟，可以大大縮短這個進程。另外，原有傳統的制造業企業可以結合原有的產業優勢，向先進制造業和高新技術產業轉型。

提升行業專業度

創新創業企業是實體經濟中最具活力和發展潛力的部分，但他們在技術、產品、管理和財務等方面具有較大的不確定性，難以獲得外部資本的有力支持。實體經濟的創新發展需要一個具有高度適應性、競爭力、直接融資活躍的現代金融體系，需要一批既“專”又“強”的股權創投基金支持。

何艷春表示，股權創投基金具有發現和識別潛在價值、提供和引導直接融資、優化和改善企業股權結構等功能，通過信息對稱、權責相當、義利均衡、損益匹配的收益共享、風險共擔機制，可以源源不斷向創新創業企業“輸血供氧”，并通過提供戰略管理、資源嫁接、專業融合、市場開拓等增值服務和賦能支持，幫助企業突破市場邊界，調動生產要素向更具前景、更有活力的領域遷移、聚集。

從長期來看，私募股權行業資金更加專業化、長期化。何艷春表示，我國擁有規模龐大的中等收入群體，儲蓄轉化為資本的潛力很大，全社會可投資產不斷增長。隨著資管凈值化轉型加快，社保年金等養老金、保險資金、銀行理財資金、公益慈善資金等中長期資金資產配置需求不斷增強，股權創投基金將獲得更加長期、多元化的資金來源。

與此同時，我國資本市場上優質可投資標的持續成長。創新驅動發展催生出各種新技術、新模式、新業態、新產業，為股權創投基金提供多樣化的投資標的選擇，創造大量的投資機會。另外，全面實行注冊制改革將進一步拓寬基金退出渠道，試點基金實物分配、發展S基金和區域性交易市場，也將提供更加便捷、更為豐富的退出選擇。